中房报记者 唐珊珊 北京报道

10月29日，港交所再迎一家内地品牌开发商，当日，金辉控股（集团）有限公司（以下简称“金辉控股”， 9993.HK）正式于港股挂牌，就此成为房企监管新规出台后第一家完成IPO的房地产开发企业。

根据最终公告的结果，金辉控股此次上市最终在高区间以4.3港元每股定价，募集金额为25.8亿港元，这也使其成为近年来少有的在港股IPO中能在高位区间定价的房企。截至29日收盘为4.36港元每股，涨1.4%，市值约174.4亿港元。在港交所门槛越来越高的环境下，金辉控股无疑再一次证明了自己的品牌价值。

金辉控股是闽系房企中的“稳健派”，成立24年，一直坚守自己的发展节奏，稳扎稳打、埋头深耕，通过一步一个脚印的深厚积淀逐步实现规模扩张，目前距离千亿规模仅有一步之遥。如今顺利实现上市，金辉控股再次迎来崭新的发展契机，未来将进一步提升自身的竞争力，乘风破浪迈向新征程。

布局五大区域  深耕潜力城市

金辉控股1996年发轫于福州。成立之初，公司便确立“全国布局、区域聚焦、城市领先”的发展思路，在中国经济发达与具有高增长潜力的地区持续深耕。

2009年起，金辉开始正式迈上全国化扩张之路，并通过审时度势、合理布局，稳步驶入快车道。目前金辉已完成长三角、环渤海、华南、西南及西北五大区域的布局，进驻全国31座核心城市，包括北京、上海、天津、重庆、福州、杭州、南京、武汉、西安、苏州、石家庄等一线、强二线及环一线城市，累计开发项目160个，并且在上述多个城市中进入销售十强。

在土地开发层面，金辉一贯保持谨慎稳健的发展节奏，结合行业周期、城市周期、市场变化及企业自身能力合理进行土地获取，保证长久深耕城市的竞争力。近年来，一线城市的城市化进程高峰期已过，由于城市开发现状及政策管控，大城市城区优质土地供应极度稀缺，开发空间日益饱和；与此同时，二线城市城市化速度不断提升，聚焦二线核心城市，成为这一时期金辉寻找增量的精准选择。

截至2020年7月31日，金辉控股的总土地储备达2908万平方米，其中二线城市和都市圈城市的土储占比为93.3%，优质的土地储备为金辉控股长期发展打下了坚实的基础。

目前，我国经济格局正在发生深刻变化，城镇化进程处于高质量发展的关键期。金辉控股精准把握市场窗口和结构性机会，均衡安排战略布局，与城市同生长共辉煌，同时为区域城市建设与经济腾飞持续注入全新动能。

专注首置首改 业绩稳步增长

在“房住不炒”的大基调之下，地产企业想要在规模化、行业影响力上持续提升，对刚性需求市场的准确把控是必经之路。仲联量行相关行业报告指出，聚焦刚需市场不但将受益于居民收入增加所带来的需求增加、较小的回款压力，在减税及首付比例等方面还得到政策支持，受调控政策的影响也较小。

专注于首置、首改类产品开发，有力支撑了金辉的可持续增长。2017-2019年，金辉控股的销售额、营收、净利润等关键性指标均实现稳健增长，其中全口径销售额分别为445.1亿元、746.8亿元、888.6亿元，2019年跻身销售额百亿企业排行榜TOP40；持续经营业务收益分别实现约117.77亿元、159.71亿元、259.63亿元，复合年增长达48.5%；公司毛利所得分别为37.92亿元、48.26亿元、56.62亿元，复合年增长率为22.2%；年度净溢利22.21亿元、23亿元、26.90亿元，复合年增长率为10%，其中2019年增幅为16.96%。

今年以来，金辉控股克服全球经济下行、突发新冠疫情等不利影响，业绩依然稳步攀升。截至2020年7月31日，金辉控股实现收入116亿元，已接近2017全年的水平。特别值得一提的是，在行业利润率出现普遍下降的环境下，金辉控股这一指标今年实现逆势上涨。截至2020年4月30日，四个月其毛利率为26.6%，较2019全年的21.8%上涨4.8个百分点。

稳健的业绩增长也让金辉控股的行业影响力进一步巩固。今年以来，金辉已斩获“2020中国房地产开发企业500强第36名”“博鳌房地产论坛2020年度中国地产风尚大奖”“中国房地产企业最佳雇主”“中国房地产开发企业品牌价值30强”“2020中国房地产开发企业品牌价值成长性10强”“2020中国年度投资价值地产企业TOP30”“中国房地产商业50强”等一系列殊荣，良好的发展态势及增长前景被业界高度认可。

商住齐头并进  打造“暖光社区”

支撑金辉控股业绩稳步增加的，是得力的产品定位策略和产品规划。金辉控股专注于为首次购房者及改善型购房者提供优质且多样化的住宅物业，以“用心建好房，让家更美好”为使命，致力于透过持续创新提升产品及服务品质，旨在成为中国值得信赖的行业领先品牌企业。

自2016年起，金辉秉承“匠造质感 臻心筑家”的产品理念，全力打造全生命周期产品结构，持续聚焦产品力的提升，强调品质型、舒适型、精品型创新，以“优步系”“云着系”“铭着系”“大城系”四大产品系，满足广大首置、改善型客户的多种置业需求。

其中，“优步系”主要针对首置购房者的住宅物业，兼具创新、现代设计，并为客户提供“7U”小区；“云着系”主要针对首改型客户打造的具有现代生活智能家居设计的公寓，旨在让科技与人文和谐融合并提供健康智能的生活环境；“铭着系”针对高端客户的公寓楼及独栋别墅，定位位于一线及二线城市的黄金地段，以提供先进的设计及优质的生活体验为目标；“大城系”则是毗邻购物商场及步行街等商业区的大型住宅小区，完美解决了“人、建筑、生活”之间的平衡，通过社区内生循环特色，为社区赋能，与城市共发展。

今年以来，金辉打造的一系列楼盘在专业权威大奖“金盘奖”评选中收获颇丰，目前共计22个项目已经在全国各大赛区评选中斩获26项大奖。如西安江山铭着、石家庄优步悦山、绍兴金辉·半岛云着、苏州金辉·悠步四季等项目荣获“最佳预售楼盘奖”；西安凤栖云筑、重庆江山云着、合肥优步大道等荣获“最佳示范区”奖；西安公园里荣获“最佳住宅奖”……

金辉对于社区人文建设的打造从未止步，秉承“客户第一”的企业价值观，执着于让未来更美好的信仰，从每一位客户的角度出发，构建“金辉幸福家”全流程客户服务标准体系。“社区逆生长”对社区硬件进行焕新已惠及到十五万余业主，而每年各地举办的金辉睦邻节、暖阳行动、短视频挑战赛、儿童嘉年华等各类活动，给予业主全龄全周期的陪伴，更让服务从细节上温暖人心，从而实现幸福体验。

今年，金辉控股还推出全新升级产品IP“暖光社区”，设计了3大品类5大关照61项措施，从产品与服务出发，以实用主义＋更懂生活的产品配置、情感共融＋能量环的全龄生活社区、社区逆生长＋温暖幸福家的服务陪伴，共同打造一个充满“暖光”的社区环境。疫情期间针对业主的特别需求，金辉控股物业及时采取多项应对措施，如送菜上门、社区理发、春雨医生线上义诊咨询等服务，让社区更加温暖。

匠心打造精品住宅社区的同时，金辉控股也高度聚焦商业地产的布局与开发。金辉商业拥有21年开发经验，聚焦一线城市、二线城市的核心区域，目前已进驻北京、上海、重庆、西安、武汉、苏州、福州等多个重要城市，旗下拥有区域型购物中心、邻里型商业及高端写字楼三大产品线。位于北京望京CBD的国际甲级写字楼金辉大厦是金辉商业的代表作之一，吸引了阿里巴巴等一批知名企业入驻，成为推动地方经济发展的新引擎。截至目前，金辉自持商业面积超过135万平方米。

优化财务杠杆  信誉广获认可

在追求高周转、高度金融化的地产行业，融资成本和负债结构都是地产企业发展的生死线，过于冒进，把握不好风险平衡，就会给公司运营埋下巨大隐患，这样的负面案例在业内近年来并不鲜见。金辉控股在发展过程中，一直强调苦练内功，严格把控运营和财务风险，坚持“稳”中求进，持续优化财务数据，长期保持在“求发展”和“控风险”之间的均衡。

金辉控股具备稳定广泛的融资渠道，作为非上市公司，之前主要通过银行贷款、信托融资和其他金融机构融资安排进行融资。金辉控股招股书资料披露：“我们和中国四大国有银行均保持长期良好的关系，且是其总行的直营客户。截至2020年4月30日，我们获得的银行及其他金融机构的授信额度约为1094亿元，未使用的授信额度约652.6亿元。充足的授信额度为我们的业务经营和扩展提供了有力的支持。”

今年6月，金辉控股成功发行一笔6.5亿元的公司债，这是其在2019年下半年以来成功发行的第三笔境内公司债。相较于前两次，本次公司债的票面利率簿记建档区间为6.95%，明显低于前两次的7.5%。同期，金辉还完成了一笔2.5亿美元的优先票据，票息为8.8%。

以非上市公司的主体身份完成多项境内外融资，且利率有走低趋势，足见资本市场对金辉控股的认可与欢迎。

根据wind数据统计，2019年中期，25家预收款最大的A股上市房企扣除预收款后的资产负债率中位数为51%。而据金辉控股招股书显示，金辉在2017年、2018年、2019年、2020年至4月30日期间，扣除合约负债后的资产负债率分别为54.8%、50.7%、47.7%、46.6%，呈逐年下降趋势，且负债水平优于行业大多数公司。

从长短债比看，截至2020年8月31日，金辉控股总借款及租赁负债约为557.02亿元，其中即期（一年内）借款总额为181.77亿元，占比合理，且较2019年底的192.26亿元又有很大下降。

良好的公司信誉及稳健的财务数据，是金辉在债券市场融资成本持续降低的保障，这也让金辉获得众多专业评级机构的肯定并上调评级。如标普对金辉持续维持“B”评级，展望“正面”。10月14日，惠誉上调金辉评级，评级结果为“B”评级，展望由此前的“稳定”调升至“正面”。惠誉表示，此次上调结果反映了金辉的市场地位和财务杠杆的改善，包括低于同行的非控制性权益（约20%）、杠杆率持续优化和债务结构的改善等；主要集中在省会城市及直辖市的土地储备优质且总建筑面积充足，足以满足未来长时间的开发需求。

联合国际也将金辉的国际长期发行人评级上调至“BB”，展望稳定。联合国际表示，该发行人评级上调反映了金辉的市场地位和财务杠杆有所改善，还考虑了在预期的IPO之后，公司的透明度和公司治理能力将得到提升；金辉在二线和核心三线城市的持续扩张，或为其增长提供动力。

公益永不止步  传递大爱情怀

风雨24载，金辉控股在业绩稳步增长的同时，也从不忘积极践行社会责任，在教育、扶贫、传播社会正能量等方面不断奉献，以大爱的情怀带给社会上需要帮助的人们希望的曙光。

在教育领域，金辉近十年间持续通过学校的援建、助学基金的设立、教育物料的捐赠等措施助推贫困地区教育事业的发展，从2011年开展“金辉清华优才训练营”活动，到2018年走进闽东新四军希望小学落成“听友爱心书屋”，再到近两年举办关爱自闭症公益项目，在今年携手凉山州玛薇社工发展中心，以公益画展与爱心捐赠守护孩子们的成长……金辉一直力图通过关注下一代的教育来从根源上消除贫困。

“扶贫”是金辉公益项目中的重点。早在2008年，金辉便开展一对一帮扶重庆丰都县，帮助该县顺利脱贫；2018年，金辉以5000万元公益金成立“金辉爱心基金”，在云南、贵州、四川等地推动多个精准扶贫项目；2019年，“金辉爱心基金”定点扶贫行动又深入到贵州省多个贫困地区……跨越全国几千公里的距离，金辉扶贫项目已惠及上万大山深处贫困村民。

今年新冠肺炎疫情突发，金辉控股通过中国华侨公益基金会“金辉控股爱心基金”捐赠1000万元，全力支援抗疫；在疫情最严重的武汉地区，金辉控股将江樾云着项目办公及生活用楼无偿提供给政府使用，改造成为“隔离观察点”，积极支援疫区抗疫行动；同时联合移动健康APP春雨医生开展针对新型冠状病毒肺炎的线上义诊服务，累计调动超过3000名三甲医院的呼吸内科和感染科医生提供在线咨询；金辉物业更是第一时间成立新型冠状肺炎疫情防控专项小组，每天24小时坚守社区抗疫第一线，全力护卫业主安全。

与美好同行，用心成就未来。金辉控股始终以匠心态度和质感产品与城市同生长、共辉耀，注重业主居住体验与服务品质的传递，打造有温度的品牌理念。基于对城镇化深入发展的趋势判断，金辉一直坚信中国房地产市场远未触及天花板，前景可观。以成功上市作为新的起点，金辉将继续探索美好生活的无限可能，为产品赋予卓越的居住价值，为生活赋予更高的品质享受，传递企业价值为品牌赋能。