付珊珊/文

“房地产的黄金时代我们还小，白银时代我们的能力还不强，2019年开始直到2028年的黄铜时代，反而是滨江的机会。”戚金兴曾在一次媒体恳谈会上表示，滨江集团在未来极具竞争力。

事实也正如他所言，2021年，在房企遭遇融资收紧、“三道红线”、土地两集中等政策高压的情况下，民营房企普遍生存困难，但滨江集团却走出独立行情，无论是在销售市场、土地市场还是资本市场都逆势向上。

4月29日，滨江集团发布2021年业绩报告。报告期内，滨江集团实现营业收入379.76亿元，实现归属母公司净利润30.27亿元，分别较上年同期增长32.80%和30.06%。截至2021年末，公司总资产2117.26亿元，归属上市公司股东的净资产为205.79亿元，分别较上年同期增长23.09%和12.03%，财务状况良好。截至2021年末，滨江集团尚未结算的预收房款为935.4亿元，较年初增长28.5%，预收款的持续增厚，也为公司未来业绩提供充分保障。

业绩发布当日，滨江集团股价报收8.24元/股，单日上涨3.91%。毫无疑问，投资者对滨江集团这份年度答卷表示出肯定。

24%销售增速名列前茅

2021年，滨江集团实现全年销售额达1691亿元，同比增长24%，位列克而瑞行业销售排名第22位。

从区域来看，滨江集团的物业确认销售收入主要来自于杭州、温州、湖州区域，分别贡献总营业收入的59.38%、12.09%、6.29%。其中，大本营杭州仍然是主要的贡献区域，期内滨江集团杭州实现全口径销售额1068亿元，荣获杭州房企销售冠军。值得注意的是，这已经是滨江集团连续第四年位居杭州销售榜首位。

从销售增速来看，滨江集团2020年销售增速为21.7%，2021年销售增速不减反增，在2021年房企销售增速普遍放缓甚至负增长的背景下显的较为不易。

2021年，滨江集团董事长戚金兴将公司销售目标定为1500亿元。据此计算，滨江集团全年销售目标完成率达到112.73%。克而瑞数据显示，在披露2021年年度业绩目标的部分规模房企中，有近八成房企未完成全年业绩目标，而规模房企平均目标完成率仅在80%左右，滨江集团则是TOP50房企中为数不多完成全年销售目标的企业之一。

在滨江集团过往发展中，合作项目多、权益销售占比不高一直是外界的担忧之处。对此，戚金兴也多次向外界表达了公司提升权益占比的决心。

事实上，最近几年滨江集团的权益销售占比一直在逐年提升。数据显示，2019年公司权益销售占比约为40%，2020年这一比例为51.3%，2022年该指标继续保持在50%以上。

虽然过去一年销售业绩已经领先多数房企，但考虑到目前行业现状，滨江集团稳扎稳打将2022年销售目标定在1500亿元至1600亿元之间。

权益拿地金额占现金回款金额比例为0.6

2021年集中供地政策推行，而民营房企由于流动性紧张在土地市场较为谨慎。根据机构数据显示，百强房企2021年拿地总额同比下降超20%，而今年一季度，近七成房企未拿地，滨江集团却逆势而行，拿地力度加大。

据年报数据显示，报告期内，滨江集团新增土地储备项目38个，其中在浙江省8个地级市共获取35个项目，并成功开拓丽水市场实现浙江省内11个地级市项目全覆盖。报告期内，累计新增土地面积200.29万平方米，新增土地储备计容建筑面积469.4万平方米，土地款总额710亿元，权益土地款437.86亿元，新增土地储备货值权益比例56.6%。

截至2021年末，滨江集团累计土地储备为642.83万平方米，总建筑面积1500.51万平方米。在滨江的土地储备中，杭州占比60%，浙江省内非杭州的城市包括宁波、嘉兴、温州、金华、湖州、台州等经济基础扎实的二三线城市占比25%，浙江省外占比15%。优质的土地储备为公司未来可持续发展提供良好保障。

去年在杭州第一批集中供地中，滨江集团斩获5幅地块，但随后在2021年5月14日举行的2020年度业绩网上说明会中，戚金兴表示，该批次地块将努力做到1%-2%的净利润水平。此言论也引发业界热议。

在土地价格上涨以及限价双重挤压下，行业利润表现下滑已不可避免，滨江集团也难挡大势，2021年毛利率下滑2.34%至24.66%。其中，杭州地区毛利率为20.72%，同比减少3.65%。

国金证券研报统计数据显示，典型上市房企2021年平均毛利率为18.74%，已降至20%以下，虽然滨江集团毛利率有所下滑，但仍高于行业平均水平。

对于2022年的投资目标，滨江集团表示在区域布局上会继续保持三省一市，即浙江省、 江苏省、 广东省和上海市的区域发展战略。投资比例上，杭州50%，浙江省内杭州外40%，浙江省外10%。土地储备上，在权益拿地金额占现金回款金额比例为0.6的基础上保持平衡。

在刚刚落幕的杭州首批集中供地中，滨江集团斥资约184亿元一举斩获11宗地块，拿地金额和拿地数量均是该批次供地第一。

滨江集团2021年交付的杭州御品项目

融资成本降至4.9%

大举拿地背后实际上是稳健的财务数据和充裕的现金流做支撑。

长期以来，滨江集团保持合理的有息负债水平。截至2021年末，滨江集团有息负债规模457.62亿元，其中银行贷款占比73.8%，直接融资占比26.2%，债务结构清晰。

从“三道红线”指标来看，截至2021年末，滨江集团扣除预收款后的资产负债率为65.92%；净负债率由83.57%下降为65.97%；债务期限构成上，短期债务为139.96亿元，占比仅为30.58%，低于期末货币资金（211.41亿元），现金短债比为1.51倍，可有效覆盖短期债务。“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。

此外，滨江集团近年来综合融资成本不断下降，其中，2017年为6%、2018年为5.8%、2019年为5.6%、2020年为5.2%，截至2021年末，滨江集团平均融资成本为已经进一步降至4.9%，较上年末下降0.3个百分点。

即使当前融资利率已经处于行业低位，但滨江集团并不满足于此，对于2022年，滨江集团目标是资金上继续保持稳健，保持合理的有息负债水平，融资利率从4.9%确保下降至4.7%。

由于基本面较好，滨江集团也获得了金融界高度认可。报告期内，滨江集团荣获由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构共同发布的2021中国房地产综合实力百强企业第23位，其中融资能力和盈利性连续多年均位列全国top10。

资本市场也给予了正向反馈。众所周知，2021年至今，房地产行业经历了前所未有的挑战，不少房企因现金流紧张而出现债务问题，在此背景下，行业信心受损，上市房企市值缩水严重，而滨江集团是少数股价稳定上涨、市值持续提升的房企之一。

数据显示，截至4月29日，滨江集团股价已从去年末4.66元/股上涨至8.24元/股，公司市值已涨至256.4亿元，累计涨幅近80%。

对于未来发展，滨江集团也表示，将会继续秉承“让老百姓都能住上一套好房子”的理念，不断提高社会的认可度、行业的影响力、业主的美誉度和员工的满意度，为千家万户创造安居乐业的理想栖息地。