中房报记者 梁笑梅 北京报道

世茂服务刚复牌又遇上可转债因停牌触发赎回要约。

7月8日，世茂服务方面告诉中国房地产报记者，“根据债券的条款及条件，于相关事件发生后，债券持有人有权要求发行人赎回其全部或仅部分债券，倘本公司股份于联交所暂停买卖超过或等于30个连续交易日，则发生相关事件。”

7月6日，世茂服务发布公告称，有关由该公司全资附属公司发行于2022年到期的31.1亿港元2.25%有担保可转换债券，鉴于股份暂停买卖超过30个连续交易日，根据债券的条款及条件触发相关事件。该相关事件已触发债券持有人要求赎回债券的权利。

按照港交所要求，在港上市企业须不迟于2022年3月31日公布2021年度的经审核全年业绩。由于延迟刊发2021年经审核全年业绩，世茂服务股份于5月3日在联交所暂停买卖。

值得一提的是，如果没有这次触发债券提前赎回事件，世茂服务的扩张速度在物业服务行业算是较快的。

资料显示，世茂股份是世茂集团的下属公司。

停牌触发可转债提前赎回要约

事实上，鉴于世茂服务股份暂停买卖超过30个连续交易日，根据债券的条款及条件触发相关事件。该相关事件债券持有人有要求赎回债券的权利。

资料显示，由于延迟刊发2021年经审核全年业绩，世茂服务股份于5月3日在联交所暂停买卖。于6月22日刊发2021年经审核全年业绩后，世茂服务股份其后于6月23日恢复买卖。因此，世茂服务股份于连续35个交易日期间暂停买卖。

年报显示，2021年世茂服务收入83.43亿元，同比增长66%；毛利23.9亿元，同比增长51.5%。截至2021年12月31日，世茂服务物业管理服务的在管建筑面积为2.4亿平方米，同比增长约64.6%；合约建筑面积约3.08亿平方米，同比增长约53.2%。

复牌后，世茂服务股价呈现下滑趋势。股价6月23日的最高4.2港元/股跌至7月8日的3.13港元/股，跌幅达25%。

世茂服务方面表示，“根据联交所证券上市规则，世茂服务须不迟于2022年3月31日公布2021年度的经审核全年业绩。然而，审计流程最初因疫情导致集团若干管理层及雇员被防疫隔离，以及自第三方取得有关审计的若干外部确认延迟而受到影响。其后，由于世茂服务总部所在地上海所采取的相关控制措施，审计流程进一步延迟。”

“债券持有人要求赎回债券跟停牌有一定关系。”同策研究院研究总监宋红卫表示。

正寻求豁免

2021年11月2日，世茂服务发行了合计筹资48.2亿港元的债券，且本金额31.1亿港元的债券已发行予债券持有人。到期日期为2022年10月31日。

据悉，世茂服务认购事项及债券发行所得款项拟定用途：潜在并购占80%，约38.56亿港元；业务扩展占10%，约4.82亿港元；一般营运资金及一般企业用途占10%，约4.82亿港元。

值得关注的是，债权人要求世茂服务赎回债券，比债券正常到期日提前了3个月。

“我们申请按照原本约定到期日兑付。”世茂服务方面告诉记者。

截至目前，该债券为世茂服务唯一存续境外债务，且债券项下不存在“违约”或“违约事件”。截至同意征求备忘录日期，债券存续的本金总额为31.1亿港元。

公告显示，由于该意外事件导致相关情况，发行人正进行同意征求，以寻求豁免根据债券触发的赎回义务，并修订发行人于债券项下的赎回选择权。

因集团债务危机或难如期兑付

值得提一提的是，和房地产企业不同，物业企业发债在业内不多见，发行离岸债券或在岸债券的企业更是寥寥无几。

碧桂园服务、旭辉永升服务在去年发行可换股债券、配售股份的融资动作。

2021年5月24日，碧桂园服务曾发行过一笔可转债，发行规模达到50.38亿港元。今年6月1日，该笔债券到期已全部赎回。

2021年10月23日，旭辉永升服务签署配售认购协议。按照旭辉永升服务此次配售价格15.76港元计算，融资规模约13.16亿港元。

“跟停牌有一定关系，但停牌的背后还是集团层面债务没有得到有效解决。”一位行业内人士对此表示。

7月3日晚，世茂集团公告，一笔10亿美元公募债券未能进行本息偿还。

资料显示，该票据为2022年7月3日到期的4.75%利率票据，票据规模10亿美元，本金以及应计未付利息总计10.23亿美元已到期应付。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，“不是国内债的话，一般不会同意豁免，那么会让世茂服务违约。也就意味着世茂服务会触动全面违约条款，可转债也可以触动其他正常债的违约条款。”

在前述行业内人士看来，“目前所有的问题都集中在集团层面债务问题上。即使通过豁免，预计3个月后，也难以如期兑付。这个事情会对企业的信用以及现金流安全性以及未来的融资都有影响。”